在华润连呛万科三次之后，“宝万之争”演变成了“华万之争”。

2016年3月12日，华润突然发声，指责万科董事会未经讨论就抛出与深铁的重组意向；随后，出席全国“两会”的华润董事长傅育宁在接受媒体采访时，也公开呛声万科；6月17日的万科董事会上，针对万科与深铁的重组预案，华润派驻万科的三名董事投了反对票，欲从程序上阻击重组推进。

曾经，作为万科原第一大股东，华润与万科之间的关系一直是很融洽的。至少从表面上看是如此。但此后昔日密友为何突然反目？

“我相信华润态度转变的原因，既有公司治理的因素，也有一些人的因素。”一位密切关注万科保卫战的深圳投资圈私募大佬向网易财经分析。

“这么些年，我相信华润一定想过增持股权，而万科的管理层却不希望华润成为一个绝对股东；反过来讲，万科管理层在前两年提出合伙人计划，我相信华润也不希望它持有的比例太多。这是公司治理和股权机制上天生的微妙的冲突。”他说。

该人士认为，正因为这种“微妙的冲突”，加上此后华润董事长更迭，从而触发了当下“一些人的因素”。“某种程度上，王石孤傲的态度，肯定是把傅育宁得罪了。所以才有傅育宁跳到前台对外发声的事。因为企业是活生生的人构成的，而人有时候是非理性的。我认为万科、华润、宝能三家妥协的可能性已经很小，因为现在的局面已经是人和人的高度对立。”

这位私募大佬的说法，实际上有迹可寻。

王石2014年接受《南方周末》专访时曾提及，当时华润入主万科是有一个全盘的计划，“第一步是成为大股东，第二步是能跟旗下的华润置地合并报表，并表后达到49%最好。”后来因为种种原因，计划并未实现。

而根据媒体的报道，华润前掌门宋林在落马前曾说，他在履职期间未能令华润控股万科，系其职业生涯的憾事。

接替宋林的傅育宁，则是以一个“变革者”的姿态出现。他在上任后第一次接受媒体采访，便指出“华润正处于一个重要的变革时刻”。网易财经注意到，傅育宁上任后第一个新年，写过致华润集团全体员工的新年献辞，题目便是《铸魂变革 再出发》。

中信证券分析师Simon Yeung曾在傅育宁空降华润时分析：“指定一名局外人担任华润集团董事长，而不是在华润集团内部提升某人，这样在推进可能需要展开的华润集团内部改革时不会背上包袱，也不会被既有文化限制。”

傅育宁能否完成他的前任们未竟之事——令华润控股万科？在万科保卫战再次出现反转的6月30日，傅育宁对淮南子古训的解读，耐人寻味。

“槁竹有火，弗钻不然；土中有水，弗掘无泉。”6月30日傍晚，这句《淮南子·说林训》中的名句，出现在国资委官方微博发布的长文《用“匠心”锻造长青基业》一文中。文章的作者，是傅育宁。

上述淮南子古训的意思是：干枯的竹子能生火，但不去钻它不会燃烧；地下藏有泉源，但不去挖掘就流不出泉水。

而傅育宁的解读是：“这告诉我们，‘事在人为’，只要我们潜心钻研、锲而不舍，看似不可能的事也会成为可能。”

傅育宁与宝能的“缘分”